SAFE

SAFE (Simple Agreement for Future Equity) adalah instrumen investasi yang dikembangkan oleh Y Combinator pada tahun 2013 sebagai alternatif yang lebih sederhana dari convertible note. SAFE memberikan investor hak untuk mendapatkan saham perusahaan di masa depan — pada saat terjadinya putaran ekuitas yang memenuhi syarat (qualified financing), akuisisi, atau IPO — tanpa menetapkan tanggal jatuh tempo atau kewajiban pembayaran bunga.

Komponen utama SAFE: Valuation Cap (batas maksimum valuasi yang digunakan untuk menghitung konversi, melindungi investor dari konversi pada valuasi tinggi yang tidak proporsional dengan risiko yang ditanggung), dan Discount Rate (persentase diskon dari harga putaran ekuitas berikutnya yang diberikan kepada investor SAFE sebagai kompensasi atas risiko investasi awal). SAFE dapat memiliki keduanya, salah satu, atau tidak keduanya (uncapped, no discount).

Dalam konteks hukum korporasi Indonesia, SAFE belum memiliki padanan instrumen yang diatur secara eksplisit dalam UU No. 40/2007 tentang PT atau regulasi OJK. Implementasi SAFE di perusahaan Indonesia umumnya dituangkan dalam perjanjian investasi yang tunduk pada hukum yang dipilih para pihak — sering kali hukum Singapura atau Amerika — dengan konsekuensi bahwa konversinya memerlukan proses notariil dan persetujuan Kemenkumham yang lebih kompleks dibandingkan di yurisdiksi asalnya.