Discount Rate

Discount Rate dalam konteks instrumen SAFE dan Convertible Note adalah persentase diskon dari harga saham putaran ekuitas berikutnya yang diberikan kepada investor awal sebagai kompensasi atas risiko dan dukungan yang diberikan pada tahap yang lebih awal dan lebih berisiko. Apabila harga saham Series A adalah Rp10.000 per lembar dan Discount Rate adalah 20%, investor SAFE mengkonversi pada harga Rp8.000 per lembar — mendapatkan lebih banyak saham per rupiah investasi.

Discount Rate yang lazim berkisar antara 10–30%, dengan 20% sebagai angka yang paling umum diterima di ekosistem startup global. Investor yang menegosiasikan Discount Rate di atas 30% umumnya menghadapi resistensi dari pendiri karena nilainya menjadi sangat merugikan. Discount Rate sering dikombinasikan dengan Valuation Cap — dalam konversi, mekanisme yang menghasilkan harga saham lebih rendah (kepemilikan lebih besar) bagi investor yang berlaku.

Dari perspektif ekonomis, Discount Rate dan Valuation Cap memiliki fungsi yang serupa namun berbeda dalam konteks yang berbeda: Discount Rate lebih menguntungkan investor apabila valuasi putaran berikutnya rendah (di bawah Cap), sementara Valuation Cap lebih menguntungkan apabila valuasi putaran berikutnya sangat tinggi (jauh di atas Cap). Investor yang canggih akan menganalisis kedua mekanisme dalam skenario valuasi yang berbeda sebelum menerima atau menolak struktur yang ditawarkan pendiri.